Yabancı yatırımcı ilgisinin arttığı hisseler
Yabancı yatırımcılar yeniden alıma geçti
YURTİÇİNDE son bir ay içerisinde en fazla değer kazanan üç sektör banka, ulaştırma ve kimya sektörleri oldu. Her üç sektör de kazanımlara öncülük ederken, yabancı kurumlar öneri listelerinde hedef fiyatlarını yükseltti, iki önemli yabancı banka, hisse önerilerinde banka, holding ve tüketici odaklı şirket hisselerine dikkat çekti. Yatırım bankası JP Morgan ekonomide yaşanan gelişmeler ve koronavirüs aşı haberleri sonrasında oluşan iyimserlik havasını borsa açısından olumlu yönde değerlendirdi. Kurumun hisse önerileri listesinde likit banka hisseleri ilk sırada yer aldı. Yabancılar pandemi sürecinde likit ve derinliği yüksek olduğu için en çok banka hisselerinde satış yapmıştı. Hisseler bu nedenle yılbaşından bu yana en düşük seviyelere gerilemiş, küçük hisselerde yüzde 200 oranında değer artışları oluşurken banka sektör hisseleri toparlanamamıştı. Şimdi diğer yabancı raporlarında olduğu gibi JP Morgan’ın raporunda da bankacılık hisselerinin ön plana çıktığını görüyoruz. Bankacılık sektöründe kurumun en beğendiği hisseler ise Garanti Bankası ve Yapı ve Kredi Bankası.
GARANTİ VE YAPIKREDİ
Garanti Bankası hissesinin dolar bazında fiyatı 1.17 seviyesinde bulunuyor. Yılbaşından bu yana en yüksek 2.13 doları gören hisse en düşük 0.7880 seviyesine kadar geriledi. Şimdi yeniden toparlanmasına rağmen dolar bazında fiyatı hala yıl içerisindeki en yüksek seviyenin altında. Garanti Bankası için kurumun 2021 sonu için 15.2 TL fiyat hedefi yüzde 68’lik yükseliş potansiyelini işaret ediyor. Yapı Kredi’de 5.4 TL fiyat hedefi yüzde 82 yükseliş potansiyeli içeriyor.
KOÇ HOLDİNG VE SABANCI HOLDİNG
Holding hisselerinin yabancıların radarında olduğunu görüyoruz. Sektör hisselerinin ortalama defter değeri 1 seviyesinde bulunuyor. Holding sektöründeki hisselerin yüzde 33.36’sı yabancıların saklamasında bulunuyor. JP Morgan’ın Koç Holding’de fiyat hedefi 24.6 TL ile yüzde 29, Sabancı Holding ise 15.2 TL ile yüzde 48 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
TÜKETİM ODAKLI SEKTÖRLER
Aşının dağıtımının yapılması ile birlikte tüketim odaklı sektörlerin yeniden canlanması bekleniyor. JP Morgan’ın listesinde bulunan Arçelik’te fiyat hedefi ise 34.5 TL ile yüzde 19, Anadolu Efes hedefi 31.7 TL ile yüzde 43 yukarı yönlü potansiyel anlamına geliyor. Kurumun Coca-Cola îçecek’te 77.0 TL fiyat hedefi yüzde 24 yükseliş ve Migros hissesinde 58.4 TL yüzde 45 yükseliş potansiyeli hedefi var.
PRİM POTANSİYELİ OLAN HİSSELER
Banka dışı Likit 10 Endeks hisseleri yılbaşından bu yana ortalama yüzde 17.68 oranında değer kazandı. Endeks kapsamında bulunan iki hisse senedi ise hala yılbaşındaki seviyenin altından işlem görüyor. Bu hisseler Tekfen Holding ve Türk Hava Yolları hisseleri. Her iki hisse senedi de diğer hisselerin gerisinde kaldı. Turk-cell, Emlak Konut GMYO, Şişe Cam, BlM Mağazalar, Aselsan, Ereğli Demir Çelik ve Petkim yılbaşındaki fiyatlarının üzerine çıktı. Ancak hisselerin hepsi yıl içerisinde gördükleri zirve seviyelerine göre iskontolu.
Hisse seçiminde neye dikkat etmeli?
Ünlü Yatırımcı Warren Buffett, “Hisse senetlerinin fiyatı artınca dikkatli olun ve tüm paranızla borsaya girmeyin. Hisselerin değerleri düştüğünde ise cesur olun ve satıştaki hisse senetlerini alın” diyor. Şimdiye kadar birçok kez tasarruf yapmanın önemini vurgulayan Buffett, “Bir hisse senedi aldığımda, sanki caddenin aşağısında bir mağaza satın alıyormuşum gibi, bütün bir şirketi satın alma açısından düşünüyorum” diyor. Yatırımcının da hisse senedi seçmeden önce “Yeterli param olsaydı tüm şirketi satın alır mıydım?” sorusunu kendisine sorması gerekiyor.
Eğer yeterli paranız olsaydı şirketin tamamını satın alabileceğinizi düşünüyorsanız rahatlıkla birikimli yatırım yapabilirsiniz. Bir şirketin hisse senetlerini almadan önce satış ve karlılık büyümesini, mevcut karının sermayesinin kaç katı olduğunu, piyasa değerini yıllık kar ve özvarlıkları ile karşılaştırmayı unutmamalı. Borsada hisse senedi alımı yapanlar ağırlıklı olarak kalabalığı takip etme eğilimindedirler. Ancak hisse senedi piyasasında yüksek getiri elde edebilmek çoğu zaman kalabalıktan ayrılmayı gerektirir.
Şeker üreticisi Kervan Gıda Borsaya geliyor
Türkiye’deki en yüksek yumuşak şeker üretim kapasitesine sahip Kervan Gıda için talep toplama 26-27 Kasım 2020 tarihlerinde yapıldı. 85 ülkeye ihracat yapan firma, elde edeceği yeni kaynakla yurtdışı yatırımlarına ağırlık vermeyi ve üç yıl içinde dünyada ilk beşe girmeyi hedefliyor. Şirket halka arz sonrası sağlayacağı kaynağın büyük bir bölümüyle yurtiçi ve dışında yeni yatırımlar yapmayı planlıyor. 2019’da yüzde 29 artışla, 687 milyon TL ciro elde etti. 2020’nin ilk yarısında ise geçen senenin aynı dönemine göre yüzde 41 büyüyerek, altı aylık dönemi 469 milyon TL ciroyla kapattı. Kervan Gıda’nın halka arz sonrası ulaşılacak sermaye: 187.500.000 TL. Hisse, yüzde 30 Yurtiçi Bireysel, yüzde 50 Yurtiçi Kurumsal, yüzde 20 Yurtdışı Kurumsal Yatırımcılara tahsis edilmiş. Şirketin öz sermayesi 450.651.897 TL. Yıllıklandırılmış karı 94.601.327 TL. Fiyatı:8-9 TL arası. Bu verilere göre şirketin piyasa değeri 1.69 milyar T, piyasa değeri/defter değeri 3.74, Fiyat/Kazanç oranı ise 17.84 olacaktır. Gıda sektöründe ortalama Fiyat/Kazanç oranı 39.32, Defter değeri ise 4.69. Sektör ortalamalarına göre iskontolu fiyatlardan halka arz edilmiş oldu.
BİST Banka Dışı Likit 10 Endeksi’nin zirveye göre iskonto oranları
| Yıl içi | Yıl içi | Kapanış | Yılbaşından bu | Dipten | Zirveden | Dibe göre | Zirveye göre | |
| Hisse Adı | dip (TL) | zirve (TL) | (TL, 26/11/2020) | yana getiri (%) | uzaklık(%) | uzaklık (%) | getiri (%) | iskonto(%) |
| Tüpraş | 65.55 | 128.9 | 93.7 | -261 | 44.44 | 55.56 | 42.94 | -27.31 |
| Tekfen Holding | 10.82 | 19.29 | 15.46 | -14.54 | 54.77 | 45.23 | 42.83 | -19.85 |
| Türk Hava Yolları | 7.41 | 15.33 | 12.20 | -15.63 | 60.48 | 39.52 | 64.64 | -20.42 |
| Turkcell | 11.68 | 17.85 | 15.85 | 14.86 | 67 59 | 32.41 | 35.70 | -11.20 |
| Emlak Konut GMYO | 1.03 | 2.40 | 2.08 | 43.68 | 76.65 | 23.35 | 101.70 | -13.32 |
| Şişe Cam | 3.36 | 8.01 | 7.03 | 38.10 | 78.91 | 21.09 | 109.14 | -1224 |
| BİM Mağazalar | 43.36 | 75.90 | 70.30 | 52.13 | 82.79 | 17.21 | 62.14 | -7.38 |
| Aselsan | 10.00 | 19.81 | 18.28 | 75.58 | 84.43 | 15.57 | 82.74 | -7.71 |
| Ereğli Demir Çelik | 6.61 | 12.30 | 11.86 | 34.64 | 92.27 | 7.73 | 79.52 | -3.58 |
| Petkim | 2.20 | 4.18 | 4.13 | 30.08 | 97.47 | 2.53 | 87.73 | -1.20 |
Yabancı payı yüksek 42 şirket
| Sıra | Hisse adı | Yabancı payı (26/11/2020, %) | Yılbaşından bu yana getiri (%, 26/11/2020) |
| 1 | Ray Sigorta | 84.35 | 657.31 |
| 2 | Coca Cola İçecek | 80.98 | 61.91 |
| 3 | Turkcell | 77.60 | 14.86 |
| 4 | Ford Otosan | 76.69 | 88.46 |
| 5 | Enerjisa Enerji | 76.55 | 55.14 |
| 6 | Mondi Tire Kutsan | 73.04 | 59.90 |
| 7 | Anadolu Efes | 72.01 | 9.41 |
| 8 | Mavi Giyim | 71.42 | -15.41 |
| 9 | Koç Holding | 67.72 | -4.34 |
| 10 | AvivaSA Emeklilik Hayat | 66.51 | -15.41 |
| 11 | Türk Traktör | 64.39 | 171.59 |
| 12 | Sabancı Holding | 63.53 | 12.39 |
| 13 | Tofaş Oto. Fab. | 61.41 | 25.05 |
| 14 | Arçelik | 60.07 | 37.14 |
| 15 | Bim Mağazalar | 59.92 | 52.13 |
| 16 | Good-Year | 59.43 | 91.36 |
| 17 | MLP Sağlık | 59.02 | 21.25 |
| 18 | Enka İnşaat | 55.73 | 27.20 |
| 19 | Akbank | 55.23 | -20.47 |
| 20 | Garanti Bankası | 52.15 | -16.16 |
| 21 | Logo Yazılım | 52.08 | 79.11 |
| 22 | Türk Telekom | 51.80 | 8.52 |
| 23 | Koza Madencilik | 51.18 | 35.89 |
| 24 | TAV Havalimanları | 49.82 | -25.20 |
| 25 | Verusa Holding | 49.53 | 145.38 |
| 26 | İş Bankası (C) | 44.95 | 6.08 |
| 27 | Reysaş Lojistik | 44.10 | 121.00 |
| 28 | Selçuk Ecza Deposu | 44.07 | 79.05 |
| 29 | Anadolu Hayat Emek. | 43.16 | 37.06 |
| 30 | Şok Marketler | 41.75 | 11.52 |
| 31 | Doğan Holding | 41.20 | 37.57 |
| 32 | Koza Altın | 41.18 | 5.33 |
| 33 | Akiş GMYO | 41.13 | 18.44 |
| 34 | Aselsan | 39.20 | 75.58 |
| 35 | Aksigorta | 37.86 | 42.49 |
| 36 | Emlak Konut GMYO | 35.51 | 43.68 |
| 37 | Tüpraş | 35.04 | -26.10 |
| 38 | Migros Ticaret | 34.69 | 68.29 |
| 39 | Aksa | 34.48 | 54.35 |
| 40 | Ereğli Demir Çelik | 33.69 | 34.64 |
| 41 | Global Yat. Holding | 32.69 | -1.03 |
| 42 | Ülker Bisküvi | 31.31 | -0.54 |
8 şirket için son gelişmeler ve beklentiler
BU YIL YÜZDE 653 KAZANDIRDI
İşbir Holding yılbaşından bu yana yüzde 653 oranında değer kazandı. Hissenin 2019 getirisi ise yüzde 212 oranında gerçekleşti. Firma, 17 Şubat 1968 tarihinde yurtiçi ve dışından ortaklar tarafından 2 milyon 700 bin TL sermaye ile Ankara’da kuruldu. Şirket paylarının ortaklık yapısından dolayı Borsa İstanbul’da Piyasa Öncesi İşlem Platform’unda işlem görüyor. Bu çerçevede şirket payları Ekim 2012’de Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladı. Şirket bünyesinde 30 Haziran 2020 tarihi itibarıyla beş personel istihdam ediliyor. Şirketin finansal tabloları incelendiğinde düzensiz bir kârlılığa sahip olduğu, bazı yıllar kârı artarken bazı yıllar azaldığı, sembolik düzeyde kârlılıklar gerçekleştiği gibi zarar ettiği yılların da olduğu görülüyor. Geçtiğimiz yıl kârını artıran firma, son açıkladığı 2020 dokuz aylık dönemde ise kârını yüzde 11.15 oranında artırdı. Bununla birlikte hissenin fiyatı geçtiğimiz mart ayından bu yana ciddi bir artış kaydetti ve geçtiğimiz ekim ayında 3.570,70 TL’ye kadar çıktı. Şimdilerde de 3.240 TL’den işlem görüyor. Değerleme oranlarına bakıldığında şirketin Fiyat/Kazanç oranı 52.94 seviyesinde. Sektörün Fiyat/Kazanç oranı ise 8.17 seviyesinde. Şirketin mevcut değerleme oranlan oldukça yüksek.
YILIN EN YÜKSEK MARJLI HİSSESİ
Taze Kuru Gıda son beş dönemdir zararda. Sert fiyat dalgalanmaları ile dikkat çekiyor. Hisse yıl içerisinde en düşük 4.64 seviyesini görürken en yüksek 1.034 seviyesini gördü. Fiyatı 270 TL. Şirket, 10 milyon TL kayıtlı sermaye tavanına sahip.
Halihazırda 1 milyon TL ödenmiş sermayesi olan firma, geçtiğimiz eylül ayında yüzde 900 bedelli sermaye artırımına giderek ödenmiş sermayesini 10 milyon TL’ye çıkarmak istedi. Ancak SPK bu talebi uygun bulmadı. Kamuyla en son paylaştığı 2020 altı aylık bilançosunda da zarar devam ediyor. Önemli bir değişim olmaması halinde yılsonunda da zararın sürmesi pek de sürpriz olmayacaktır. Son bir yıldaki yüzde 3.164 oranındaki getirinin aşırı bir getiri olduğu göz ardı edilmemeli.
ZARAR ARTIYOR, YÜZDE 129 YÜKSELDİ
Birlik Mensucat’ta temkinli hareket edilmeli. Şirketin Borsa İstanbul’da işlem gören paylarına bakıldığında, yılbaşından bu yana yüzde 129 oranında kazandırdığı görülüyor. Son açıklanan 2020 dokuz aylık bilançosunda da zarardaki büyüme artarak devam ediyor. Mevcut ivmenin sürmesi özsermayenin erimesine ve sermayenin altına kaymasına yol açıyor. Bu da hisse üzerinde ciddi bir baskıya sebep olacaktır. Hissenin fiyat seyri takip edildiğindeyse 2020 içinde özellikle düşük sermayeli ve dar hacimle işlem gören hisselere yönelen nakit akışının Birlik Mensucat’ta da etki buldu ve olumlu yönde etkilendi. Şirketin kâra geçeceğine ve bu kârı artıracağına dair bir açıklama ya da gelişmenin olmaması ileriye dönük beklentileri güçleştiriyor. Bu nedenle temkinli hareket etmeli.
İKİ YILDIR ZARARDA, BEŞ YILDIR KAZANDIRIYOR
Desa Deri, yatırımcısına son beş yıldır sürekli kazandırıyor. Şirketin mali verileri incelendiğinde son iki yılda zarardan kara geçmeyi başaran yapısıyla yatırımcıların dikkatini üzerine çekmeyi başardı. Geçtiğimiz yıl deri sektöründeki sorunlar birçok firmanın iflasa sürüklenmesine yol açarken şirket bu süreçten güçlenerek çıktı.
Artan satış geliri, firmanın yılsonunda kârlı yapıya dönmesinde etkili oldu. Ancak aynı performansı bu yılın dokuz aylık döneminde gerçekleştiremedi. Piyasalardaki daralmadan en fazla olumsuz etkilenen şirketlerden birisi oldu. Açıkladığı 2020 dokuz aylık bilançosunda gelirini yüzde 43.61 düşürdü. Buna artan finansal giderler ilave edildiğinde dönem sonunda sembolik düzeyde bir kârlılık ancak gerçekleştirebildi. Şirketin gelir ve kârındaki düşüşe rağmen hissede mart ayından bu yana çıkışın yaşanması ise mali performansla uyumsuz bir görüntü oluşturuyor.
FİYAT/KAZANÇ ORANI 596.52
Niğbaş Niğde Beton’un Fiyat/Kazanç oranı 596.52 seviyesinde. Yani şirketin piyasa değeri mevcut karının 597 katı ve bu oldukça yüksek bir oran. Şirket hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 996 oranında değer kazandı. Şirket son beş yıldır yatırımcıya sürekli kazandırıyor. Ancak finansal tablolar bu yükselişi desteklemiyor. Son beş yılın üçünü zararda tamamladı. Şirketin sermayesi ise 54 milyon TL. Sermayesi 100 milyon TL’nin altında olan hisselerdeki hareket Niğbaş Niğde Beton’da da dikkat çekiyor. Hissede oluşabilecek geri çekilmeler sert olabilir.
PİYASA DEĞERİ DEFTER DEĞERİNİN 3.4 KATI
Ayes Çelik Hasır ve Çit Sanayi, yılbaşından bu yana yüzde 356 oranında kazandırdı. Şirketin defter değeri 3.40 ve Fiyat/Kazanç oranı ise 41.16. Şirket dönemi karla kapattı. Ancak yıllık bazda istikrarlı bir kar büyümesinden bahsetmek zor. Şirketin sermayesi 15 milyon TL. İşlem hacmi düşük olan sığ hisse senetlerindeki hareketle birlikte güçlenerek çıkışa geçen hissenin bu çıkışını sürdürebilmesi mevcut mali verileri ile zor görünmekte.
GETİRİSİ ENFLASYONUN ALTINDA
Ata GMYO son beş dönemdir zararda. Şirket hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 8.61 oranında değer kazandı. Enflasyonun yüzde 11.89 olduğu göz önünde bulundurulursa hissenin fiyatının enflasyonun altında olduğu göz ardı edilmemeli. Mevcut piyasa değeri özvarlıklarının 3,7 katı. Borsada hisse senedi alırken yatırımcıların bakması gereken birinci kriter hisse senedinin satışlarının ve karının artmasıdır. Bir şirket satışlarını ve karını artırıyorsa bu önümüzdeki dönemde de büyümesinin devam ettireceğinin işaretidir. Ata GMYO şirketinin zararda olması üstelik mevcut piyasa değerinin özvarlıklarının üç katından fazla olması yatırımcı açısından cazip bir seçenek olarak gözükmüyor. Uzun vadede istikrarlı bir getiri elde etmek isteyenler Piyasa Değeri/ Defter değeri düşük, karlı hisselere yönelmeli.
ULUSOY UN KAPASİTESİNİ ARTIRDI
Piyasa değeri 993 milyon 720 milyon TL olan Ulusoy Un, yıllık bazda yüzde 248 oranında değer kazandı. Piyasa değeri özvarlıklarının 2.5 katı, yıllık karının ise 21 katı. Sektörün Fiyat/Kazanç oranı ise 91.45 seviyesinde. Şirketin Fiyat/Kazanç oranı sektör ortalamasının altında. Firma geçtiğimiz eylül ayında yaptığı açıklamada ise Samsun Gıda Organize Sanayi Bölgesindeki un fabrikasının günlük 600 ton kapasiteli ikinci bölümünün tamamlandığını duyurdu. Böylece günlük 1500 ton olan kapasite 2.100 tona çıktı. Artan kapasite firmanın gelirlerinde de olumlu yönde katkı sağlayacaktır.
