İhracatı yüksek şirketlere ilgi artıyor

PANDEMİDE ikinci dalga endişeleri yükselirken yeniden kapanmalar gündeme gelmeye başladı. Hızla yayılan koro-navirüs nedeniyle 2 Kasım’dan itibaren Almanya’da çeşitli sektörlerdeki işletmelerin ay sonuna kadar kapatılması kararlaştırıldı. 27 Ekim’de Fransa’da bir gün içerisinde Covid-19 kaynaklı 523 kişinin hayatını kaybetmesiyle son altı ayın en yüksek günlük ölü sayısı kaydedildi. Fransa ve Belçika acil eylem çağrıları yaptı. Covid-19’a rağmen ihracat oranı yüksek karlı şirketler yılın son çeyreğinde de karlılıklarını sürdürebilir. Döviz kurlarında yaşanan sert dalgalanma ise ihracat yapan şirketleri daha fazla ön plana çıkarıyor. Pazarları daralmasına rağmen pandemiyi avantaja çevirmeyi başaran şirketler için son çeyrek de olumlu geçebilir. Gelişmelere baktığımız zaman piyasalar açısından dalgalı bir süreç yaşanıyor. Ancak buna rağmen karlı ve büyüyen şirketler yüksek performans gösteriyor. 28 Ekim itibari ile Borsa İstanbul’da BIST-100 Endeksi yılbaşına göre yüzde 1.51 oranında geriledi. Fakat ihracat yapan karı yüksek şirketler yüzde 100’ün üzerinde değer kazandı.

KÂRLI İHRACAT ORANI YÜKSEK OLANLAR

Borsada işlem gören şirketleri ihracat oranı, yıllık kar artışlarına göre sıraladığımızda 15 şirket ön plana çıktı. Bu şirketleri ve performanslarını inceledik. Bu firmalar, Enka inşaat, Ford Otosan, Arçelik, Coca-Cola içecek, Anadolu Efes, Vestel, Aksa Enerji, Nuh Çimento, Alarko Holding, Türk Traktör, Brisa, Tukaş, Logo Yazılım, Jantsa Jant Sanayi ve Kent Gıda. Bu şirketler içerisinden Kent Gıda’nın halka açıklık oranı yüzde 0.50. Bunun anlamı yatırımcılar açısından cazip bir seçenek olmadığı demek. Brisa’nın halka açıklık oranı ise yüzde 10 seviyesinde. Brisa son bir yılda yatırımcısına yüzde 144 oranında getiri sağladı. Nuh Çimento’nun yıllık getirisi ise yüzde 227.56 oldu. Coca-Cola içecek yabancıların paylarını koruduğu hisseler arasında yer alıyor. Yazılım sektöründe öne çıkan Logo’da ise yabancı payı yüzde 52.82 seviyesinde. Arçelik, dokuz aylık karını açıkladı ve rakam beklentilerin üzerinde geldi. Şirketin karlılığındaki bu performansta koron virüs salgını sonrasında hem yurtiçi hem de yurtdışı pazarlardaki hızlı toparlanma ile kur desteği ana etkenler olarak karşımıza çıkıyor.

ENKA’NIN İHRACAT ORANI YÜZDE 64.81

Borsada işlem gören şirketler içerisinde yıllık kar artışı yüzde 20’nin üzerinde olan, dönemsel ve çeyreklik bazda kar açıklayan şirketler içerisinde en yüksek ihracat oranı ile Enka inşaat dikkat çekiyor. Firmanın ihracat oranı yüzde 64.81. Son verilere göre yıllık kar artışı yüzde 21.24 olan şirketin yıllık karı 3.6 milyar TL seviyesinde. Enka inşaat yılbaşından bu yana yatırımcısına yüzde 29.35 oranında kazandırdı. Bor-sanın gerilediği, yabancıların satış yaptığı bir ortamda hisse senedinin yılbaşından bu yana değer kazanması olumlu. Enka’nın Piyasa Değeri/Defter Değeri 0.92. Şirketin piyasa değeri özsermayesinin altında. Şirketin Fiyat/Kazanç oranı ise sektör ortalamasında. Defter değerine göre şirketin hisseleri değerinin altında bulunuyor.

FORD OTOSAN’IN GETİRİSİ YÜZDE 52.46

ihracat oranı yüksek olan şirketler içerisinde dikkat çeken bir isim de Ford Otosan. Firmanın ihracat oranı yüzde 74.29 seviyesinde bulunurken 2020/06 dönem sonu itibari ile yıllık kar artışı yüzde 19.82 seviyesinde. Şirket yıllık, dönemsel ve çeyrek-lik bazda karda. Pandemiye rağmen karlılığım artırabilmesi ise diğer şirketlere göre yatırımcı tercihleri arasında yer almasını sağladı. Şirket borsadaki büyük şirketlerin değer kaybına rağmen yılbaşından bu yana yatırımcısına yüzde 48.91 oranında getiri sağladı. Şirketin karlılığındaki artışta sektördeki olumlu seyir etkisini gösterdi. Türk otomotiv endüstrisinde satışlar Ocak-Eylül döneminde yıllık yüzde 76 artarak 504.786 adet oldu. Yıllık bazda tüm segmentler-de büyüme görüldü. Satışlar binek araçta yüzde 70, hafif ticari araçta yüzde 126, orta ticari araçta yüzde 71 ve kamyonda yüzde 122 arttı. Ağustos sonunda binek araç seg-mentinde yapılan özel tüketim vergisi artışına rağmen satışlarda güçlü trend sürdü. Covid-19 etkisinin en fazla görüldüğü Mart ve Nisan ayları hariç olmak üzere yurtiçi satışlar ilk dokuz ayda çok güçlü seyretti. Bu performansta düşük baz yılı, birikmiş talep, düşük faiz oranları, güçlü ikinci el pazarı ve devam eden kampanyalar etkili oldu.

YILLIK KAR ARTIŞINDA LİDER
ALARKO HOLDİNG

Yıllık kar artışında Alarko Holding öne çıkıyor. Holdingin yıllık kar artışı yüzde 644.07 oldu. Yıllık, çeyreklik ve dönemlik bazda karını artırdı. 2019 yılında yüzde 205 oranında getiri sağlayan hisse senedi 2020 yılında yüzde 3.49 değer kazandı. Şirketin piyasa değeri yıllık karının 6.4 katı. Sektörde bu oran 8.04 seviyesinde. Holdingin Fiyat/Kazanç oranı sektörün altında. Şirketin sermayesi 435 milyon TL. Hisselerde yılbaşından bu yana yoğun yabancı satışı yaşandı. Yabancıların payı yılbaşında yüzde 30.19 seviyesinde bulunurken 15 Ekim itibari ile yüzde 16.75’e geriledi. Şirket hisselerinin performansını yabancıların satışının baskıladığı görülüyor.

İhracat oranı yüksek, kârlı şirketler

LOGO’NUN 9 AYLIK KARI 82.9 MİLYON TL

Üçüncü çeyrek bilançosunu açıklayan Logo’nun, yılın dokuz aylık döneminde konsolide net satış gelirleri geçen yıla göre yüzde 26 artarak 339 milyon TL oldu.

Türkiye’de bu dönemde gerçekleştirilen satışlar, 2019’un aynı dönemine göre yüzde 33 artış ile 217 milyon TL’ye, Romanya’daki iştiraki Total Soft satışları ise yüzde 15 artış ile 121 milyon TL’ye ulaştı. Logo’nun 2020/9 ay itibari ile Ar-Ge faaliyetlerine ayırdığı kaynak 101 milyon TL oldu. 30 Eylül 2020 tarihi itibarıyla bünyesinde çalışan ortalama personel sayısı 1.165. 28 Ekim itibari ile fiyatı 95 TL. Şirketin yıllık getirisi ise yüzde 143. Sektörün Fiyat/Kazanç oranı 23.91, Logo’nun Fiyat/Kazanç oranı ise 21.16 seviyesinde bulunuyor. Hissenin fiyatı sektör ortalamalarında.

GETİRİSİ YÜKSEK 10 BIST-30 ŞİRKETLERİ

BIST-30 Endeksi borsada yabancıların ve kurumsal yatırımcıların en fazla takip ettikleri endekstir. Bu endeks, Borsa İstanbul’da işlem gören, hem işlem hacmi hem de piyasa değeri en yüksek 30 şirketin hisse senetlerinin performanslarının ölçülmesiyle meydana gelir. BIST-30 endeksi içinde yer alan hisse senetleri BIST-50 ve BIST-100 endekslerinde de bulunur.

BIST-30 endeksinde yer alan şirketlerin endeks içindeki oranı yüzde 10 ile sınırlandırılmıştır. Bunun nedeni piyasa değeri oldukça yüksek olan şirketlerin hisse senetlerinde yaşanacak fiyat değişimlerinin endeks içinde büyük değişikliklere yol açmasına engel olmaktır. Getirisi yüksek olan 10 BIST-30 şirketini incelediğimizde yılbaşından bu yana bu şirketlerin yüzde 23’ün üzerinde kazandırdıklarını görüyoruz. Listede yer alan şirketler, Gübre Fabrikaları, TSKB, Aselsan, Migros Ticaret, BÎM Mağazalar, Oyak Çimento, Doğan Holding, Koza Madencilik, Şişe Cam, Arçelik. Borsa-30’da en fazla kazandıran 10 hisse senedi içerisinde işlem hacmi en yüksek olan hisse Aselsan.

Son bir yılda günlük ortalama 834 milyon TL’lik işlem hacmi oluştu. 10 hisse içerisinde kapanış fiyatı en düşük borsa şirketi 2.32 TL ile TSKB. En yüksek fiyat ise 68.5 TL ile BİM Mağazalar. Listede iki perakende gıda şirketinin yer aldığı gözleniyor, özellikle pandemi döneminde bu şirketlere yönelim devam edebilir.

Pandeminin öne çıkardığı borsa şirketleri yılın son çeyreğinde de öne çıkmaya devam edecektir.

BIST-30 hisseleri

GÜBRE FABRİKALARI BIST-30’DA ÖNE ÇIKTI

BIST-30 şirketleri içerisinde en yüksek değer artışı yılbaşından bu yana Gübre Fabrikaları hisselerinde gerçekleşti. Hisse yatırımcısına yüzde 283.41 oranında kazandırdı. Gübre Fabrikaları hissesi yıla başlarken 9.04 seviyesinde bulunuyordu. Hisse yıl içerisinde en yüksek 37.76 seviyesine kadar yükseldi. Şimdi 34.66 seviyelerinde.

Şirketin Piyasa Değeri/Defter Değeri 20.24 seviyesinde. Yani hissenin piyasa değeri özsermayesinin 20.2 katı.

BIST-30’da yılbaşından bu yana en çok kazandıranlar

8 şirket için son gelişmeler ve beklentiler

KAFEİN YAZILIM’DAKİ BEKLENTİ

Kafein Yazılım halka arzından bu yana üç yıldır yatırımcısına sürekli kazandırıyor. 2018’de yüzde 30.34 oranında değerlenen hisseler, 2019’da yüzde 61.73 oranında değer kazandı. 2020 getirisi ise yüzde 47.22. Marttan bu yana yükseliş momentumu güçlendi. Yıl içerisinde en düşük 7.12 TL’ye kadar inerken sonrasında yükselmeye başladı. Hisse geçtiğimiz Temmuz ayında en yüksek 20.84 TL seviyesini gördü. 28 Ekim 2020 günü ise kapanışını 16.35 TL’den gerçekleştirdi. Şirketle ilgili güncel haberlere bakıldığında firma yöneticilerinin de mevcut seviyelerden alım yaptığı gözleniyor. Son olarak 13 Ekim 2020 günü yapılan açıklamada Yönetim Kurulu Üyesi Hatice Sevim Oral 16.29-16.85 TL fiyat aralığından 23.224 adet hisse alımında bulunduğu belirtildi. Şirket ağustos ayında yaptığı açıklamada da yurtdışı iş aldığını duyurdu. Tutarı 22.400 euro. Bu, yüksek bir rakam olmasa da yurtdışında kişisel verilerin korunması kapsamında aldığı ilk proje olması açısından önemli. Şirket yaptığı açıklamada bu projeyle Avrupa pazarına giriş için örnek teşkil ettiğini ve faaliyetlerine pozitif katkı sağlayacağını belirtti. Şirketin Fiyat/Kazanç oranı sektör ortalamasında.

YENİ GİMAT DEFTER DEĞERİNDE

Borsada hisse senedi alırken bakılması gereken en önemli kriterlerin başında şirketlerin karlılık ve büyümeleri gelir. Karlı, büyüyen şirketler yatırımcı dostudur. Bu şirketlerin hisseleri uzun vadede kazandırır. Kısa vadede yüksek getiri hedefleyenler için karlılık ön plana çıksa da yatırımcıları ciddi zararlarla da karşılaşabilir. Yeni Gimat GMYO şirketi, 2019 yılında yüzde 81.19 oranında değer kazandı. Şirketin yılbaşından bu yana getirisi ise yüzde 8.59 oldu. Şirkette yıllık bazda yükselen fiyat ivmesinin korunması beklentilerin sürdüğünü gösteriyor. Defter değerine yakın bir fiyattan işlem görüyor. Yıllık bazda karlılığına bakıldığında 2020 yılının altı aylık döneminde düşüş gözleniyor. Fiyat/Kazanç oranı sektör ortalamasının altında. Ancak fiyat performansı için karlılığının artması gerekiyor. Üçüncü çeyrek ve dördüncü çeyrek mali tabloları takip edilmeli.

KÂRLILIĞINI ARTIRMASI ÖNEMLİ

2010 yılında Türkiye Halk Bankası A.Ş.’nin bağlı ortaklığı olarak 466 milyon TL’si ayni olmak üzere toplam 477 milyon TL sermaye ile kurulan Halk Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. [Halk GYO) gayrimenkullere, gayrimenkul projelerine, gayrimenkule dayalı haklara ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapan bir şirket. Halk GMYO’nun fiyat seyri izlendiğinde gayrimenkul sektöründeki hareketlenmeye bağlı olarak nisan ayından itibaren çıkışa geçtiği gözleniyor. 2019 yılında yüzde 89.6 oranında değer kazanan Halk GMYO, 2020 yılında yüzde 104.36 oranında değer kazandı. Yıllık bazda karlılığında azalma gözlenmesine rağmen, dönemsel olarak üç ve altı aylık dönemde karı arttı. Halka açıklık oranı yüzde 21. Şirketin üç ve altı aylık dönemde mali performansında gösterdiği büyümeyi devam ettirebilmesi fiyatlarına da olumlu yansıyacaktır.

YÜZDE 234 KAZANDIRDI

Etiler Gıda, bu yıl yüzde 234 oranında değer kazandı. BIST Tüm-100 hisselerinde gözlenen hareketlilik Etiler Gıda’ya da yansıdı. Hisse, 17 Mart 2020 günü düzeltilmiş verilerle en düşük 66 kuruşu test ederken şimdilerde 3.90 TL’den işlem görüyor. Geçen süre zarfında 4.03 TL’ye kadar çıksa da mali yapısı güçlü değil ve fiyat hareketlerini desteklemiyor. Kayda değer bir geliri olmaması ileriye dönük uzun vadeli beklentiye girilmesinin önündeki en büyük engel olmakta. Son üç yılda sürekli zarar açıklayan şirket, 2020 altı aylık bilançosunda da zarara devam etti. Önemli bir değişiklik olmaması halinde yılsonunda da aynı performans öne çıkacaktır. Şirket, mali yapısını güçlendirmek için yüzde 223.82 oranında bedelli sermaye artırımına gitti.

Rüçhan hakkı 12 Ekim 2020 günü son bulurken 12.4 milyon TL olan çıkarılmış sermayesi 40 milyon TL’ye yükseldi. Elde edilen fonla bir yandan mali yapısını düzeltirken diğer taraftan yeni şube açılması hedeflendiği belirtti. Bu beklenti ile hissede hareketlilik gündeme gelse de uzun vadeli çıkış için daha fazlasına ihtiyaç olduğu unutulmamalı. Şirketin düzenli ve istikrarlı şekilde kârını artırması şart.

BİR AYDA YÜZDE 105 GETİRİ

Esenboğa Elektrik enerji sektöründe faaliyet gösteriyor. Şirket hisseleri ekim ayında yıldız pazarda işlem görmeye başladı ve işlem görmeye başladıktan hemen sonra yükselişe geçti. Hisseler borsada işlem görmeye başladıktan sonra sürekli tavan yaparak hareket etti. Kota alınan ancak borsada işlem görme niteliğinde olmayan paylar hissedarlarınca tipi dönüştürülerek borsada işleme konu edilebilmesi mümkün. Özellikle de hissenin yükselmesini yeterli bulan hissedarlardan paylarını satmak isteyenler böylesi bir yola gidebilmekte. Diğer taraftan ortağın isteği ile ya da SPK tarafından işlem yasağı getirilenler yönünden sahip oldukları hisselerin işlem görmeyen tipe dönüştürülmesi de söz konusu olabilmekte. Esenboğa Enerji’de geçtiğimiz hafta içinde her iki nitelikte gelişme gündeme geldi. Ancak her iki durumun da hissenin fiyatını etkileyecek boyuttan çok uzakta olduğunu not etmek gerekiyor. Şirket hisseleri ekim ayında yüzde 105 değer kazandı. Borsada defter değerinin 5.4 katı işlem görüyor. Yüksek getiri sonrası karını realize etmek isteyenler artabilir.

BEDELLİ SERMAYE ARTIRIYOR

Şekerbank bedelli olarak sermaye artıracak. Şekerbank, sermayesini bedelli yüzde 60.6 artırarak 1.16 milyar TL’den 1.86 milyar TL’ye çıkaracak. Ortakların rüçhan hakkının sınırlanmayacağı sermaye artırımı, sermaye yapısı ile yeterlilik rasyolarını kuvvetlendirmek ve potansiyel kredi talebinin karşılanması için kullanılacak. Banka sermaye artırımında yeni pay alma hakkı 1 lot pay için nominal değeri olan 1TL üzerinden kullandırılacak. Bankanın 2019 yılı getirisi yüzde 19.09 oranında gerçekleşirken 2020 yılında getirisi yüzde 51.15 oldu. Bankanın mevcut fiyatı 1.98 seviyesinde. Sermaye artırımı sonrası şu anki kapanış üzerinden hesaplanması durumunda 1.6 TL’den işlem görecek. Yatırımcının nakit parası varsa bedelli sermaye artırımına katılması yerinde olacaktır. Aksi takdirde rüçhan haklarını satmalı. Yoksa bedelli sermaye artırıma katılmadığı için zarara uğrayabilir.

SON ÜÇ YILDIR YÜKSELİYOR

Derimod hissesinin 28 Ekim itibari ile kapanış fiyatı 10 TL. Şirketin hisseleri özsermayesinin 3.5 katı fiyattan işlem görüyor. 24 Eylül 2020 günü yaptığı açıklamada Vakıflar Bankası’na yeni kredi için girişimde bulunduğunu belirtti. Son üç yıldır sürekli kazandırıyor. 2018 yılı getirisi yüzde 15.45 oranında gerçekleşirken 2019 yılı getirisi yüzde 154.15 oldu. Banka hisseleri 2020 yılında ise yüzde 41.46 oranında değer kazandı. Son beş dönemdeki bilançoları incelendiğinde sadece 2020 yılının üç aylık döneminde karda olduğunu son dört dönemde zararda olduğunu görüyoruz. Şirket zararda olduğu için bu şirkete ait Fiyat/Kazanç oranı da hesaplanamıyor. Şirketin karlılık yapısı 2.77’li fiyatlardan 11.50’lere kadar yükselişini açıklayacak kadar önemli bir gelişim göstermiyor. Kara geçmesi ve istikrarlı bir şekilde karını artırması önemli.

KARLILIĞI ISTIKARLI DEĞİL

Euro Yatırım Ortaklığı yılbaşından bu yana en düşük 77 kuruşu gördü. Hisse senedi en yüksek 4.17 seviyesine kadar yükseldi. Hisse 2019 yılında yüzde 137 oranında değer kazanırken 2020 yılında yüzde 8706 oranında değer kazandı. Değerleme oranlarına bakıldığında Fiyat/Kazanç oranı 9 seviyesinde bulunuyor. Bu oran 19.67 seviyesinde olan sektör ortalamasının altında bulunuyor. Özsermayesinin 1.5 katı piyasa değeri ile işlem görüyor. Şirketin karlılığının istikrarlı olmadığı gözleniyor. Hisse senedi alırken yatırımcıların istikrarlı karlılığı olan firmalara yönelmesinde fayda var.